成功的理财离不开科学严谨的投资体系，坚持不懈的投资观念。今天为您种下基金投资的一棵知识树，请您用耐心培育，静待花开。
有人说，基金投资中规模是收益的敌人。
也有人说规模越大，基金越好。
那基金规模对收益到底有没有影响？我们在挑选基金的时候，又该如何看待基金规模呢？今天和大家一起聊一聊～
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什么是基金规模？
基金规模是指，一只基金所持有的股票、债券、大额存单、现金等资产的总值。通俗说就是这只基金一共有多少资金。
在查看基金的时，可以在产品详情页看到基金规模。以下图基金为例，基金规模就为627.79亿元。
（图片来源：贝塔数据）
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基金规模大的优势
资金规模优势凸显
我们都知道在基金投资中有个“固定费用”，一般包括支付给基金经理的管理费、税金等。粗略计算基金的净值，即基金规模减去固定费用后除以基金总份额。
而每只基金的固定费用相当，所以在这个算式中，基金规模越大，分配到每份额的基金收益就会变多。这就是资金规模优势带来的边际收益增加。
侧面说明基金质量高
我们通常在选择主动管理型基金的时候考虑基金的规模。如果一只基金的规模稳定增大，而净值也在稳定上升，那么就可以证明基金经理的管理能力是相对优秀的。
规模大更稳定
根据《证券投资基金法》，开放式基金在存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量不足100人，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
虽然基金清盘会将投资资金结算后返还给投资者，但会影响我们的投资计划，打乱资产配置比例。从这个角度讲，规模较大的基金相对更稳定。
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基金规模大的问题
正如《论语·先进》所言：过犹不及。基金规模过大也会对基金业绩造成一定拖累。
首先基金规模过大会导致调仓效率变低。正所谓“船大难掉头”，大规模基金一般灵活性相对较弱，调仓所需的时间成本较高，一旦市场发生突发状况时就很难做出快速的调仓反应，从而影响基金的业绩表现。
其次，基金规模过大会使得投资选择限制变多。在基金投资中有一个“双十原则”，具体来说就是：
1只基金中，单个股票占比不超过这个基金资产的10%；
1个基金公司管理的全部基金，持有同一个股票的比例，不超过总股份的10%。
当基金规模变大，基金经理如果想投资一些优质中小盘股票，很有可能会出现资金剩余，为保证业绩，就需要花费精力再挖掘其他优质股票，造成基金经理精力分散，最后可能得不偿失。
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基金规模该如何选？
基金每个规模区间各有特点，一般来说指数基金是跟踪指数成分股调仓，受规模限制较小，所以在这里只讨论主动型基金的规模特点。
规模低于1亿的基金，清盘风险较高，可以持续观察基金规模来确定是否要投资
规模在1-3亿的基金，有一定被清盘的风险，且根据国元证券的测算，每1亿元规模的增加，会对基金的季度收益带来超过0.08%的牵制。
规模在3-10亿的基金，更方便基金经理运作，能通过打新来获取不错的收益。
规模在10-100亿的基金，对股票选择限制相对不多，但是打新带来的收益贡献已不明显。
规模在100-1000亿的基金，比较考验基金经理的能力，尽量选择擅长大盘投资的基金经理，但这部分往往会有一些限购措施，需要灵活安排自己的投资计划。
规模超过1000亿的基金较少，一般是因为基金过去业绩表现突出。但由于规模过大，配置的股票即使是大盘股也要配置多只，对基金经理的精力和专业能力有很大的考验。
总的来说，基金规模只是选择基金产品的其中一个参考项。投资者在做投资决策时，还是要对这只产品进行全面的分析，比如其所投行业的投资价值、产品的最大回撤等等，综合分析后再选择到适合自己的基金，并且长期持有，才有机会获得理想的收益。
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作者：BETA财富管理研究 苏十三
整理编辑 | BETA 家族财富管理研究
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