事件背景
近日，泓德基金的基金经理邬传雁疑似被关闭其所管的泓德基卓远混合基金的交易决策权限，其怒问公司管理层的聊天记录在网络流传，见图1。
图1：网传聊天记录截图
对此，基金公司回应：泓德卓远混合基金今年以来业绩不佳，公司倍感压力，经慎重考虑决定增聘于浩成为基金经理，与邬传雁共同管理该产品。此次事件，属沟通环节出现问题，目前问题已经妥善解决。
泓德当家基金经理 今年以来业绩不佳
邬传雁当前在管基金规模逾400亿，占到泓德基金偏股型基金总规模的近半，为泓德基金名副其实的当家基金经理。同时，邬传雁还在泓德基金担任副总经理一职。
其投资经理年限6.24年，投资生涯起始日为2015年中，逼近股灾前期市场顶点，而在这样的情况下，其投资生涯年化回报（主动权益类）达到16.95%，大幅跑赢同期年化回报只有-5.61%的大盘，是一位长期业绩十分优异的基金经理。
图2：邬传雁生涯净值收益率曲线（主动权益类）
数据来源：BETA基金数据库
今年以来，邬传雁在管产品遭遇大幅回撤，截止8月31日净值数据，今年以来收益率均为负，其中偏股型基金的平均收益率为-14.38%，此次事件中涉及的泓德卓远混合今年的亏损更是达17%。业绩压力之下，出现了文首的一幕。
表1：邬传雁在管基金今年以来收益
数据来源：BETA基金数据库
坚守长期主义投资理念
邬传雁是一位长期主义的基金经理，坚守投资理念，并不轻易随着市场风格的变换来调整其投资风格以适应市场。其在其基金今年的二季报中曾表示：“多年的经验教训告诉我们，在市场风格转换的过程中改变原有的投资策略是要冒很大风险的。”
“所谓择时，并不是把我们觉得有可能下跌的股票卖出再买入短期可能上涨的股票，就是一次成功的投资操作；只有再次择时把短期股票卖出再买回符合长期理念的股票，恢复长期的投资组合才是一个完整的策略。只有对长期股票先卖后买和对短期股票先买后卖的两次操作都相当成功，才能获得一个比较好的差价。这有很大的运气成分，但投资的长期结果却不能倚赖于运气。对于这种投资习惯，本基金最大的担忧是它会消耗掉我们绝大部分精力，也包括对股票做深度研究的能力。”
今年以来行情风格演绎极端，热点迅速轮动，邬传雁重仓的几只股票如恒瑞医药、海天味业、视源股份等均遭遇大幅下跌，使得其今年以来业绩大幅跑输市场。但邬传雁并未追逐市场热点，观察其近几个季度的重仓持股名单，几乎都变动不大。
顶流基金经理业绩滑铁卢并非个例
取当前偏股型基金管理规模大于300亿，且今年以来、2020年度、2019年度、2018年度净值曲线完整可考的偏股型基金经理作为研究样本，其近年来的分年度收益率情况如下表所示。
表2：顶流权益基金经理近年收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
由上表可见，管理规模处在第一梯队的基金经理们，其生涯年化回报表现均可圈可点。
而遭遇短期业绩压力的并不止邬传雁一人，除邬传雁以外，还有多位顶流基金经理今年以来产品大幅录得负收益，其中就包括主动权益管理规模位列第一、第二名的易方达张坤、景顺长城刘彦春。
坚守投资理念有多难？
当前的市场环境下，能够坚守自己能力圈，践行“只做自己看得懂的投资”投资理念的基金经理十分难得，放弃通过趋势投资赚快钱的机会需要勇气，许多投资者难以理解，会冠以这样的行为是“不知变通”，“有钱不赚”。
如我们所见，像邬传雁这样长期业绩优秀，在所在公司地位也举足轻重的基金经理，在坚守投资理念的道路上，依旧遭遇了巨大的阻力。
但正如生涯年化20%的巴菲特被奉为股神，而大部分投资者似乎并不满足于这样的收益率，追逐着一年翻倍。市场上的理性者向来总是少数，毕竟当所有人都理性时，超额收益也就无从而来。
理财启示
莫为浮云遮望眼，投资长宜放眼量。短期看权益市场，波动难以预测，追逐时刻变化的热点基金也容易将自己置于风险之中。
投资是一场持久战，与市场博弈获胜的概率非常微小，耐心持有一只不求速胜的基金也许最终会带来最大的幸福。
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