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家庭财富大迁徙时代,如何实现财富跨期配置?

来源:BETA理财管理 2021-10-14

一直以来,我国居民家庭资产以实物资产为主,住房占比近7成,住房拥有率高达96%,另一方面也反应了过去家庭资产的金融属性薄弱,仅20%更多的家庭偏好无风险金融资产。


2010年以来,不动产在中国家庭资产中的比重逐渐下降,但其占比仍然超过60%远超日美等国平均水平。




但伴随着时代发展,家庭资产从房地产投资流向其他领域已是不争的事实,在这个家庭财富大迁移时代,如何实现财富的跨期配置成为重中之重。


新华基金栾超:做好财富跨期配置,落实宏观跨周期调节

 

当前,我国财富管理总规模达到120万亿,理财总规模超过100万亿的居民储蓄存款,标志着我国已进入财富管理的大时代。


另外,在经济增速下降,企业盈利水平降低,利率趋势下行,房住不炒等大环境下,居民储蓄会逐渐转向理财


但目前仍面临着两对突出的矛盾:一是广大人民群众旺盛的理财需求与缺乏更好服务、更多可信赖产品之间的矛盾;二是投资人对理财收益的过高期待与当前经济下行和违约频发下合意资产不足之间的矛盾。


如何解决这些矛盾?核心就是如何进行好财富管理,尤其是目前跨周期阶段的财富管理如何落实至关重要。在我看来,关键要做到“四个长”。


第一是看坚定看好中国,长期看好中国,看长是落实宏观跨周期调节的前提,国内经济长期向好的趋势不会变,挖掘优质符合国策的公司才能获得更长期稳定的回报。


第二是配长。在资产管理中,配置决定收益。将家庭资产配置中的中长期策略加大配置比例,降低短期操作,着眼于未来,做时间的朋友。


第三是引长。政府、市场与机构需要通过不断的投资者教育课堂等方式,让大家去了解投资,摈弃浮躁、激进的快速致富心态,树立稳健投资和价值投资的长期理念。引导社会资金长期配置。


最后是做长。在第七次人口普查数据出炉后,养老产业成为风口浪尖的话题。养老产业资产配置,需要推出与投资者生命周期和风险偏好相挂钩的产业,也需要社会力量广泛参与,众人拾柴火焰高。




兴业基金腊博:把握大类资产配置收益

 

相比于2019年,2020年主要依托风险偏好和估值提升的驱动,今年赚钱难度加大,预期收益也在下降。


首先,疫情后企业盈利回升的确定性相对较大,但估值的不确定性提升。其次,能够相对确定的是前期极端的估值分化会逐渐收敛,这个收敛的过程市场的波动性也会加大。


面对当下市场,流动性合理宽裕,经济恢复稳定,但市场估值结构需要时间来调整,整体市场的收益预期降低,同时需要承担较多的波动风险。


在资产配置上,从追求绝对收益和关注回撤风险的角度来看,股债2/8策略在这种环境下仍具有较高的性价比。


从资产类别的角度来看,固收类资产收益率区间震荡,具有一定配置价值权益类行业部分行业经历长时间的调整,估值定价已回归合理



写在最后


综合国内家庭的资产配置偏好和目前的人口结构来看,未来居民的大类资产配置结构有可能类似于美国,即20%现金资产,40%股票、债券和权益基金等,40%保险、养老等低风险资产。

  

随着市场的不断成熟,投资产品的日趋丰富,未来,家庭财富向各类金融产品流动将是大势所趋。


参考文献:

[1]《兴业基金腊博:把握大类资产配置收益 股债双市场赋能“固收+”》,载自中国基金网

[2]《财富迁徙时代,竞逐基金浪潮》,华泰证券研报

[3]《从房子到金融资产,中国居民财富大迁徙》,公众号:林采宜


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