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只有10%的人才懂:基金风险到底怎么看?

来源:BETA理财管理 2021-11-22

成功的理财离不开科学严谨的投资体系,坚持不懈的投资观念。今天为您种下基金投资的一棵知识树,请您用耐心培育,静待花开。


在买基金的时候,很多人往往都会更偏向于关注基金的收益,而较少地关注风险性。


在大家比较笼统的印象中,基金就是一种比股票风险低、比理财风险高的投资产品,而这个风险到底是多大,却没有更加具体的概念。


今天,我们就一起来说说,基金风险的大小怎么看。



基金的风险性指标


最大回撤


最大回撤指的是基金在过去的某一段时间内,净值从最高处跌到最低处的幅度。简单来说,就是基金在这个区间内的最大亏损。


举个例子,小李10块钱买入的一只基金涨到了10.2元,继续上涨到12块钱后出现下跌,一直跌到8.5元,后续又涨回了9块钱。


那么在这个过程中,从12块钱跌到8.5就是最大回撤,约为29.2%。


而从8.5要再涨回10块钱,涨幅要达到41.2%。也就意味着,跌得越厉害,涨回来越难


所以,在选择基金的时候可以先问问自己,是否能够承受该只基金的最大回撤


波动率


基金波动率反映的是基金回报率的波动幅度。比如过去一段时期内,基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。


我们假设这一年来,某只基金每个月的收益率为-1;-1.2,1.4,1.7,0.3,2.1,3.6,-0.2,3.5,2.9,-0.4,-0.7(%),平均月收益为1%,按照偏差(s=sqrt(((x1-x)^2 +(x2-x)^2 +......(xn-x)^2)/(n-1)))计算,得出波动率约为1.76。


波动率越高,代表基金价格的波动越剧烈,风险更高,收益可能更大;波动率越低,代表基金价格的波动越缓和,风险也会更低。


在看一只基金的波动率时,要跟同类型的基金进行比较,不同类型基金差别较大。


夏普比率


基金的夏普比率代表的是投资者每多承担一分风险,可以拿到几分超额报酬。


如果夏普比率大于0,说明在衡量期内,基金的平均净值增长率超过了无风险利率,投资基金的性价比优于银行存款。


如果夏普比率小于0,则说明投资组合承担单位收益所对应的风险高,收益比较差。


夏普比率越大,说明投资者承担同样的风险,收益更高。


一般来说,建议投资者选择夏普比率大于1的基金。


通过市场检验基金风险


虽然基金的历史表现不代表未来业绩,但确实能在一定程度上反映基金的风险情况。


我们不妨看看在市场较差时,基金的“抗跌性”和“回弹力”如何。


下跌市的基金“抗跌性”


“抗跌性”可以直观地理解为市场下跌时,该基金跟大盘、同类基金、基准相比,跌幅会不会更小。


可以提取多个市场下跌区间基金的数据进行比较,如果嫌麻烦,也可以直接看某一年内的表现。


如2018年市场整体震荡下行,我们就可以将看中的基金与同期大盘、基准以及同类基金在2018年的数据进行对比,如果选中基金的跌幅更小,则说明这只基金具备一定抗跌性。

           

(某只股票型基金成立以来的表现,数据来源:BETA理财师APP)


极端市的基金“回弹力”


当市场比较极端时,市面上的大部分基金可能都无法避免遭受打击,这时候我们就可以去看基金的“回弹力”即基金暴跌后净值能否快速回弹以及回弹的幅度大小


举个例子,在2018年7月医疗行业出现“疫苗黑天鹅事件”,引发医药整个板块“狂跌不止”,直到2019年1月跌至最低区间开始反弹。


(中证医药指数区间走势图。数据来源:Wind;统计区间:20180716-20190410)


中证医药指数本身修复暴跌花费了9个月,各大基金情况则各不相同。


但优秀的基金往往回弹速度更快、回弹幅度也会更大,这类基金对于黑天鹅事件的抵御性也会更高。

           

数据来源:Wind;中欧基金整理)


总结


总的来说,简单判断风险可以看最大回撤、波动率和夏普比率;想要更加深入地剖析基金的风险控制能力,则可以看下跌市场或极端市场基金的具体表现。


当然,需要注意的是这期间基金经理是否发生了更换,因为基金经理作为一只基金的掌舵人,跟基金的风险收益表现息息相关。


在挑选基金时,我们一定要评估基金的风险性,从而获得更好的持有体验


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